شركة المساهمة المبسطة تحليل مقارن لنموذجها القانوني كأداة لتمويل الشركات الناشئة ورأس المال الجريء في المملكة العربية السعودية

يُشكل استحداث "شركة المساهمة المبسطة" في نظام الشركات السعودي لعام 1443هــ تحولاً تشريعياً جوهرياً لتعزيز بيئة ريادة الأعمال. وتأتي هذه الدراسة لمعالجة الفجوة البحثية المتعلقة بمدى كفاءة هذا الكيان المستحدث في تلبية الاحتياجات التمويلية المعقدة للمشاريع الريادية. تتمثل مشكلة البحث في قصور الكيانات القانونية التقليدية عن استيعاب آليات "رأس المال الجريء"، مما يبرز الأهمية العلمية للدراسة في تحليل الإطار التنظيمي الجديد ودوره في تحقيق مستهدفات رؤية المملكة 2030. يتمثل الهدف الرئيس في تقييم الفاعلية القانونية لشركة المساهمة المبسطة بوصفها أداة تمويلية، للإجابة عن السؤال المحوري: إلى أي مدى نجح المنظم السعودي في معالجة القيود التنظيمية المعيقة للاستثمار الجريء عبر هذا النموذج؟ ولتحقيق ذلك، انتهجت الدراسة المنهج الوصفي التحليلي المقارن لتفكيك النصوص النظامية ومقارنتها بالنماذج العالمية (كالنموذج الفرنسي). أظهرت النتائج أن الشركة المبسطة توفر مرونة تعاقدية فائقة في هيكلة رأس المال، وتنوع فئات الأسهم، وإصدار أدوات الدين القابلة للتحويل، مما يعزز جاذبية السوق السعودي. وخلصت الدراسة إلى جملة من التوصيات، أبرزها ضرورة إصدار لوائح تفسيرية دقيقة تنظم العلاقة بين النظام الأساس واتفاقيات الشركاء، ووضع ضوابط إجرائية لحماية حقوق أقلية المساهمين، لضمان الاستقرار القانوني لهذا النموذج الواعد. The statutory introduction of the Simplified Joint Stock Company (SJSC) within the Saudi Companies Law of 1443 H constitutes a fundamental legislative paradigm shift aimed at fortifying the entrepreneurship ecosystem. This dissertation addresses the research lacuna concerning the efficacy of this nascent legal entity in meeting the complex financing exigencies of entrepreneurial ventures. The research problem lies in the inadequacy of traditional legal entities to accommodate Venture Capital mechanisms, highlighting the study's significance in analyzing the new regulatory framework and its alignment with Saudi Vision 2030 objectives. The primary objective is to evaluate the legal efficacy of the SJSC as a financing instrument, addressing the pivotal question: To what extent has the Saudi regulator succeeded in mitigating regulatory restrictions hindering venture investment through this model? To this end, the study adopted a descriptive-analytical comparative approach to deconstruct statutory provisions and benchmark them against international models (specifically the French SAS). The findings indicate that the SJSC affords superior contractual flexibility regarding capital structuring, diversification of share classes, and the issuance of convertible debt instruments, thereby enhancing the attractiveness of the Saudi market. The study concluded with several recommendations, foremost among them is the necessity of promulgating precise interpretative regulations to govern the interplay between the Articles of Association and shareholders' agreements, and establishing procedural controls to safeguard minority shareholders' rights, ensuring the legal stability of this promising corporate model.