Yatırımcı Duyarlılığı ve Hisse Senedi Getirileri

Bu çalışma, hisseye özel yatırımcı duyarlılığının hisse senedi getirileri üzerindeki etkisini test etmek amacıyla yeni bir yatırımcı duyarlılığı endeksi oluşturmaktadır. Endeks, göreceli güç endeksi, psikolojik çizgi endeksi, işlem hacmi ve düzeltilmiş devir hızı bileşenleri ile 2010-2024 dönemi Borsa İstanbul günlük kapanış fiyat ve hacim verileri kullanılarak oluşturulmuştur. Bulgular, piyasa geneli duyarlılıktan farklı olarak, hisseye özel duyarlılığın hisse senedi getirilerini pozitif yönde öngörebildiğini göstermektedir. Ayrıca, hisseye özel duyarlılık ile piyasa geneli duyarlılık arasında bir uyumsuzluk olduğunda, hisseye özel duyarlılık endeksinin getiriler üzerindeki pozitif etkisinin daha belirgin hale geldiği bulunmuştur. Analizler, bu etkinin özellikle küçük ölçekli, düşük işlem hacimli ve düşük getiri oynaklığı olan hisselerde daha güçlü olduğunu göstermektedir. Bu bulgular, yatırımcı duyarlılığının varlık fiyatları için hisse bazında değişim gösteren kritik bir unsur olduğunu ortaya koymaktadır.