The impact of business cycles on corporate debt structure

Diese Masterarbeit untersucht, wie sich die Unternehmensverschuldungsstruktur im Verlauf des Konjunkturzyklus entwickelt, mit besonderem Fokus auf die Aufteilung zwischen Bank- und Anleihefinanzierung. Auf Basis eines Paneldatensatzes von 397 nicht-finanziellen S&P-500-Unternehmen im Zeitraum 2003–2023 werden Veränderungen im Schuldenwachstum und in der Schuldenzusammensetzung über Konjunkturphasen hinweg analysiert. Die Ergebnisse zeigen, dass Unternehmen in Rezessionen verstärkt auf Bankfinanzierung zurückgreifen, während die Bedeutung der Anleihemärkte abnimmt. Diese Befunde unterstreichen die zentrale Rolle des Bankensektors bei der Aufrechterhaltung der Unternehmensfinanzierung in wirtschaftlichen Abschwungphasen.