Η επίδραση του κοινωνικού (social) ESG score στις μετοχικές αποδόσεις και τον κίνδυνο

Η παρούσα μελέτη εξετάζει τη σχέση της κοινωνικής διάστασης του ESG με τις μετοχικές αποδόσεις και τον χρηματοοικονομικό κίνδυνο. Χρησιμοποιώντας παλινδρομήσεις πάνελ με σταθερές επιδράσεις σε δείγμα εισηγμένων επιχειρήσεων των ΗΠΑ, αναλύεται η επίδραση τόσο του συνολικού Κοινωνικού ESG Score όσο και των επιμέρους διαστάσεων Ανθρώπινο Κεφάλαιο και Ευθύνη Προϊόντων. Τα αποτελέσματα καταδεικνύουν μία σταθερή και στατιστικά σημαντική αρνητική σχέση μεταξύ των κοινωνικών δεικτών ESG και των βραχυπρόθεσμων μετοχικών αποδόσεων. Αντίθετα, αν και οι κοινωνικοί δείκτες εμφανίζουν αρχικά αρνητική συσχέτιση με τη μεταβλητότητα των αποδόσεων, η σχέση αυτή εξαφανίζεται πλήρως μετά την ενσωμάτωση βασικών εταιρικών χαρακτηριστικών, ενώ δεν εντοπίζεται καμία στατιστικά σημαντική σχέση με τον συστηματικό κίνδυνο (beta).