MEDIASI STRUKTUR MODAL PADA PENGARUH LIKUIDITAS DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN LQ45

Studi ini dimaksudkan guna mengevaluasi pengaruh likuiditas dan pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel mediasi pada badan usaha yang tergolong dalam kelompok indeks LQ45 BEI dalam kurun waktu 2022–2024. Latar belakang kajian ini berangkat dari penurunan Price to Book Value (PBV) yang dialami sejumlah perusahaan LQ45, yang mencerminkan meningkatnya keraguan investor dan perlunya evaluasi kembali terhadap strategi keuangan perusahaan. Studi ini mengadopsi metode kuantitatif dengan desain hubungan kausal, serta memanfaatkan data sekunder berbentuk panel dari 30 perusahaan yang konsisten berada dalam indeks LQ45 sepanjang periode pengamatan tiga tahun, sehingga menghasilkan 90 unit observasi (firm-year). Variabel likuiditas diukur menggunakan Current Ratio (CR), pertumbuhan penjualan menggunakan Sales Growth Rate, struktur modal menggunakan Debt to Asset Ratio (DAR), dan nilai perusahaan menggunakan Price to Book Value (PBV). Analisis data mencakup uji asumsi klasik, regresi berganda, dan pengujian mediasi melalui Sobel Test dengan dukungan SPSS. Temuan studi mengindikasikan bahwa likuiditas dan pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh signifikan secara langsung terhadap nilai perusahaan. Likuiditas berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal, sedangkan pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh signifikan. Struktur modal terbukti berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan serta mampu memediasi hubungan antara likuiditas dan nilai perusahaan. Namun, struktur modal tidak memediasi pengaruh pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan. Dengan demikian, studi ini menghasilkan simpulan bahwa nilai perusahaan lebih banyak dipengaruhi oleh pengelolaan struktur modal yang optimal dibandingkan oleh likuiditas atau pertumbuhan penjualan secara terpisah.