Siyasi İstikrarın Merkez Bankası Rezervleri Üzerine Etkisi

Ekonomik istikrar ve sürdürülebilirlik arayışları, merkez bankası rezervleri seviyelerini belirleme yeteneği olan politik faktörlerin etkisini anlamayı elzem hale getirmiştir. Bu çalışma, Türkiye’de siyasi istikrarın merkez bankası rezervleri üzerindeki etkisini ortaya koymayı ve bu ilişkinin rezerv yönetimi stratejilerindeki yerini tartışmayı amaçlamaktadır. Çalışmanın amacı Literatür tarafından rezervlerin en önemli belirleyicileri olan makroekonomik göstergeler çerçevesinde, Türkiye’nin siyasi istikrarının merkez bankası rezervleri üzerindeki etkilerini analiz etmektir. Bu doğrultuda kullanılan veri setinde, merkez bankası rezervleri (REZ), merkez bankası ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti (MFF), enflasyon oranları (ENF), İşsizlik oranları (IO), Reel efektif döviz kuru (REDK) ve Siyasi İstikrar (Sİ) olmak üzere beş açıklayıcı değişken yer almaktadır. Araştırmada faydalanılan veri seti, 2007 Ocak ile 2023 Ekim arasındaki dönemi kapsamakta olup aylık frekansta düzenlenmiş ve ARDL Sınır Testi yaklaşımı çerçevesinde modellenmiştir. Araştırmanın ampirik bulguları, siyasi istikrarın, ekonomik dayanıklılığı temsil eden merkez bankası rezervlerinin sürdürülebilirliği üzerindeki belirleyici rolünü güçlü bir şekilde ortaya koymaktadır. Siyasi istikrar artışının, rezerv seviyelerinde kayda değer bir büyümeye yol açtığı görülmüştür.