REMESAS, ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL Y COMPETITIVIDAD: UN ENFOQUE BVECM PARA NICARAGUA

Este artículo evalúa empíricamente la hipótesis de la Enfermedad Holandesa en Nicaragua frente al auge sin precedentes en la recepción de remesas durante el periodo 2006-2023. Para superar las limitaciones de sobreparametrización y capturar la dinámica de equilibrio de largo plazo ante quiebres estructurales, se estima un Modelo de Vector de Corrección de Errores Bayesiano (BVECM). El análisis de las Funciones de Impulso-Respuesta (IRF) desestima la materialización de este síndrome macroeconómico en la economía nicaragüense. En primer lugar, no se evidencia un "efecto gasto" perjudicial, dado que las remesas no aprecian significativamente el Índice de Tipo de Cambio Real (ITCER). Este blindaje se atribuye a la alta propensión marginal a importar y al régimen cambiario administrado, los cuales actúan como válvulas de escape. En segundo lugar, se rechaza la desindustrialización del sector transable; por el contrario, los choques de divisas generan una expansión transitoria de la producción al aliviar las severas restricciones de liquidez y crédito local. Los resultados sugieren que, en el período analizado, las remesas operan como un estabilizador macroeconómico, sin que se observe una pérdida significativa de competitividad cambiaria.