ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЭКОНОМЕТРИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ПРИ ОЦЕНКЕ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИЙ В СТРОИТЕЛЬСТВО

Российская строительная область характеризуется высокой чувствительностью к инвестиционным рискам, обусловленной особенностями развития рынка недвижимости, что делает тему данного исследования особенно актуальной. Целью настоящей статьи является разработка и описание методики оценки рисков инвестиций в строительство на основе применения эконометрических моделей с использованием регрессоров, показывающих рентабельность строительного проекта. Результатом исследования является логистическая регрессия, которая учитывает сложность и многомерность рисков, характерных для проектов в сфере строительства. Авторская методика включает в себя шкалу интерпретации и упрощённый риск-индекс, который может быть использован в случае, если для проведения эконометрического анализа недостаточно количественных данных. Методика методики оценки рисков была апробирована на выборке из порядка 20 реализованных строительных проектов в г. Москва и Московской области. Доказано, что использование логистической регрессии позволяет перейти от исключительно субъективных оценок экспертов к расчету формализованных вероятностных мер, позволяющих учитывать многомерность рисков и предсказывающих вероятность неудачного исхода проекта. Предложенный методический подход обладает высокой практической значимостью, поскольку внедрение эконометрического метода в анализ инвестиционных рисков в области строительства позволяет переходить от интуитивных оценок к более точным численным вероятностям. The Russian construction industry is characterized by a high sensitivity to investment risks due to the peculiarities of the real estate market, which makes the topic of this study particularly relevant. The purpose of this article is to develop and describe a methodology for assessing the risks of investments in construction based on the use of econometric models using regressors that show the profitability of a construction project. The result of the study is a logistic regression that takes into account the complexity and multidimensional risks typical of construction projects. The author's methodology includes an interpretation scale and a simplified risk index, which can be used if there is insufficient quantitative data to conduct an econometric analysis. The risk assessment methodology was tested on a sample of about 20 completed construction projects in Moscow and the Moscow Region. It is proved that the use of logistic regression makes it possible to move from purely subjective expert assessments to the calculation of formalized probabilistic measures that take into account the multidimensional risks and predict the likelihood of an unsuccessful outcome of the project. The proposed methodological approach has high practical significance, since the introduction of the econometric method into the analysis of investment risks in the field of construction allows us to move from intuitive estimates to more accurate numerical probabilities.