基于改进FCFF模型的美的集团市场价值评估
Abstract
本研究以数字化转型中的美的集团为案例，采用两阶段自由现金流折现（FCFF）模型进行价值评估。针对传统估值中永续期参数（增长率g与WACC）的静态局限，创新性地引入蒙特卡洛模拟进行动态分布处理，以更科学地反映其不确定性。预测期内，营业收入以剔除异常值后的历史平均增长率5.53%为基准，其他参数按与营收关联性分别采用销售百分比法或固定值预测。折现率（WACC）经测算为7.57%，其中权益资本成本采用CAPM模型计算，并考虑了转型风险溢价。研究结果显示，美的集团整体评估价值为5547.15亿元，与期末实际市值高度接近。这表明，结合蒙特卡洛模拟的FCFF模型能有效提升对数字化转型企业价值评估的准确性与稳健性，为相关领域提供了方法参考。
Fields of Study & Subjects
Regional Development and Environment
Firm Innovation and Growth
Educational Reforms and Innovations
Publication details
- Journal / source
- 中国科学与技术学报
- Volume
- 2
- Issue
- 1
- Pages
- 97–106
- Publication date
- 6 January 2026