The role of regulatory quality in the relationship between ESG and corporate value: Empirical evidence from Latin America

Los criterios ESG han evolucionado de ser una extensión de la responsabilidad social corporativa a convertirse en una prioridad estratégica a nivel global, lo que ha impulsado el interés por comprender su impacto en el valor corporativo; no obstante, la evidencia empírica presenta resultados divergentes. Frente a esta inconsistencia en los resultados el presente estudio incorpora la perspectiva de la teoría de la Institucionalidad para analizar si el contexto nacional influye en la relación de estas dos variables, destacando el rol de la calidad regulatoria como variable moderadora. Los resultados obtenidos para países Latinoamericanos confirman esta hipótesis, evidenciando que la calidad regulatoria del país modera positivamente la relación ESG y valor corporativo, de tal manera que esta relación es más fuerte en países con mejor calidad regulatoria; además, se demuestra que este efecto se canaliza exclusivamente a través de los pilares social y gobernanza;