Regla de Taylor extendida con tasa de cambio en un esquema de inflación objetivo : evidencia para Colombia

Este estudio investiga el impacto de las variaciones de la tasa de cambio en la determinación de la tasa de interés de política monetaria en una economía pequeña y abierta que sigue un esquema de inflación objetivo. Enfocado en la economía colombiana, se empleó una regla de Taylor extendida, en donde además de las brechas de inflación y producto, se incluyó la tasa de cambio como una variable adicional para evaluar su influencia en la formulación de la política monetaria. Utilizando las metodologías de Estado-Espacio y Markov Switching, se evalúa el comportamiento del coeficiente de la tasa de cambio y su significancia en los diferentes estados con mayor probabilidad de ocurrencia a través del tiempo. Se encontró que las variaciones en la tasa de cambio tienen un efecto cuantitativo bajo e inciden de forma discreta y poco frecuente en la determinación de la tasa de interés de política, en especial en episodios puntuales asociados con la crisis financiera global de 2008 y de la pandemia de COVID-19 en 2020.