ESG – Why and How? : Motives, Strategies, and Limitations of ESG Integration among Swedish Fund Managers

Miljömässiga, sociala och bolagsstyrningsrelaterade (ESG) frågor har blivit en etablerad del av kapitalförvaltning, men motiven bakom ESG-integrering är fortfarande omstridda. Denna uppsats undersöker vad som motiverar ESG-integrering bland svenska fondförvaltare och hur dessa motiv formar ansvarsfulla investeringsstrategier. Studien bygger på fem semistrukturerade intervjuer med sju fondförvaltare och hållbarhetsspecialister, analyserade med tematisk analys. Resultaten visar att ESG-praktik drivs av överlappande motiv snarare än att ett enskilt motiv entydigt driver en specifik strategi. Finansiella och riskrelaterade resonemang är mest framträdande och sammanflätas ofta med regelefterlevnad och kundförväntningar, medan etiska motiv är mindre uttalade. Förvaltare kombinerar negativ screening, bäst-i-klassurval, tematiska investeringar och mer framträdande än tidigare litteratur antyder, aktivt ägarengagemang, samtidigt som de hanterar avvägningar kopplade till regelverksförändringar och diversifieringsbegränsningar. Sammantaget inramas ESG i allt högre grad genom finansiell väsentlighet, riskhantering och regelefterlevnad för att möta intressentkrav och upprätthålla legitimitet på den svenska fondmarknaden, vilket dock kan utmana det framtida ESG-arbetet.