Den svenska ägarstrukturens påverkan på resultatmanipulation : En studie av svenska noterade bolag

Den svenska aktiemarknaden har länge präglats av en ägarstruktur som har särskiljande egenskaper jämfört med andra marknader. Koncentrerat ägandeskap och användandet av röstdifferentierade aktier är två viktiga inslag i hur den svenska ägarstrukturen är uppbyggd och skapar i sin tur en separation av kontroll och ägarskap. Det är egenskaper som, enligt befintliga ekonomiska teorier och tidigare forskning inom liknande ämnen, kan skapa incitament för opportunistisk resultatmanipulation och intressekonflikter mellan olika aktörer inom företagen. Denna studie undersöker därför eventuella samband mellan den svenska ägarstrukturen och resultatmanipulation genom att primärt utgå från agentteorin och intressekonflikter mellan såväl ägare och företagsledning, som mellan majoritets- och minoritetsägare. Studien applicerar en kvantitativ metod med deduktiv ansats för att analysera företag noterade på Nasdaq Stockholm Main Market under perioden 2022-2024. För att mäta omfattningen av resultatmanipulation estimeras diskretionära periodiseringar enligt McNichols (2002) kombinerade modell. Omfattningen av resultatmanipulation testas sedan i studiens två regressionsmodeller för att statistiskt undersöka samband mellan den svenska ägarstrukturen och resultatmanipulation. Studien finner ett positivt signifikant samband mellan kapitalandel för den största ägaren i svenska företag och resultatmanipulation. Samtidigt finner studien inget signifikant samband mellan resultatmanipulation och divergensen mellan rösträtt och kapitalandel för den största ägaren i svenska företag.