Svenska aktiemarknadens reaktion på annonserade insynsköp : En eventstudie av insynsköp, informationshierarki och ägarstruktur på Nasdaq Stockholm Large Cap-segmentet

Hur marknaden reagerar på insynsköp är särskilt relevant i en svensk kontext som kännetecknas av transparenskrav och koncentrerat ägande. Studien undersöker hur den svenska aktiemarknaden reagerar på annonserade insynsköp i bolag noterade på Nasdaq Stockholms Large Cap-segment under 2020-2025. Syftet är att testa om annonserade insynsköp ger upphov till kumulativ genomsnittlig avvikelseavkastning (CAR) och om marknadsreaktionen skiljer sig mellan VD, finansdirektör och styrelseordförande samt påverkas av en stark huvudägare. Metoden är en eventstudie där förväntad avkastning estimeras med marknadsmodellen, med estimeringsfönster om 120 handelsdagar, eventfönster (–3,+3), (0, +3) och kompletterande robusthetsfönster. Data inhämtas från LSEG Workspace och Holdings och omfattar 784 insynsköp i (–3,+3) och 824 i (0,+3). Resultaten visar en signifikant negativ CAR i (–3,+3), framförallt drivet av styrelseordförandeköp, medan (0,+3) uppvisar en positiv och signifikant CAR huvudsakligen drivet av VD-köp. Detta tyder på att VD tenderar att tajma köp som följs av positiva marknadsreaktioner, medan styrelseordförandeköp snarare fungerar som stödjande signaler vid kursnedgång. Vid kontroll för bolagsspecifika faktorer framträder inga robusta rollskillnader och en stark huvudägare dämpar inte generellt marknadsreaktionen.