Efficiency-Adjusted Public Investment and Economic Growth: Evidence from a Panel of Latin American Countries (2000–2019)

Este estudio examina la relación entre la eficiencia de la inversión pública y el crecimiento económico en países latinoamericanos, poniendo particular atención en la experiencia peruana a lo largo de las dos primeras décadas del siglo XXI. La motivación surge de la persistente brecha entre el volumen de inversión ejecutada y los resultados económicos obtenidos, especialmente en economías donde la calidad institucional y la capacidad de gestión pública son limitadas. El análisis parte del modelo LTGM-PC, que distingue entre eficiencia en la transformación del gasto en capital útil y eficiencia en el uso del stock de infraestructura acumulado. La evidencia teórica indica que estas dos dimensiones influyen en el desempeño del capital público, afectando su capacidad para generar retornos económicos y, en consecuencia, condicionando la trayectoria del ingreso en el largo plazo. Los hechos estilizados muestran que Perú presenta niveles de eficiencia institucional inferiores a los de países comparables, lo que se asocia con un menor PBI per cápita. Asimismo, el gráfico de dispersión elaborado para este estudio confirma una relación positiva entre eficiencia institucional y crecimiento económico: los países con mayor efectividad gubernamental alcanzan mayores niveles de ingreso. Este trabajo aporta al debate nacional al incorporar indicadores internacionales de eficiencia para comparar al Perú con otras economías y al proponer un enfoque de panel para cuantificar rigurosamente el efecto de la eficiencia sobre el crecimiento. Los resultados justifican avanzar hacia una estimación econométrica que permita evaluar de forma integral cómo la eficiencia determina la capacidad de la inversión pública para impulsar el desarrollo económico.